Что выбрать: доллар, рубль или евро?

Евро давно и прочно "поселился" в Европе. Для россиян - это еще диковинка, поскольку давно и прочно в наши головы засело благоговейное отношение к доллару, но в связи с последними событиями на фондовом рынке, когда доллар подешевел, а европейская валюта - подорожала, все больше и больше возникает вопрос: в чем хранить свои сбережения, может, пора курс держать не на Америку?

После того, как Российский рынок отреагировал на рост евро на мировых рынках, вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин отреагировал крайне спокойно: "Рост евро пока нельзя назвать постоянной и стабильной тенденцией, так как он связан не с существенным укреплением европейской экономики, а с некоторыми появившимися элементами недоверия к американской". Вице-премьер заявил, что если даже такая ситуация продлится несколько месяцев, это не потребует изменения политики в размещении резервов. "Для этого нужны более долгосрочные тенденции", - сказал он. Министр призвал население не торопиться с решением о переводе своих личных накоплений из долларов в евро. Он считает, что сегодня выгодно хранить сбережения в рублях. "Я свои небольшие сбережения храню как раз в рублях", - отметил Кудрин.

Понять российского министра можно, поскольку любые резкие движения создают проблемы, и если народ начнет в массовом порядке сбрасывать доллары, это может иметь некоторые отрицательные последствия. Правительство, видимо, высказывается за систему плавных, мягких подвижек в этой области. Когда евро в январе этого года был введен в наличный оборот, тоже неоднократно делались заявления со стороны ЦБ и правительства о том, что вряд ли расширение сферы влияния евро будет происходить резко, и что оно будет следовать за усилением Европы в качестве торгового партнера, расширением зоны евро и так далее. Прокомментировать складывающуюся ситуацию на валютном рынке, когда евро и доллар будто бы участвуют в скачках, догоняя и вырываясь в лидеры, редакция журнала Клео попросила Андрея Журавлева, главного специалиста отдела по работе с иностранными банками Банка Москвы.

- Уже наступил тот момент, когда надо хранить свои сбережения (и переводить уже накопленное) в евро? Как считаете, с чего вдруг возник такой большой скачок евро по сравнению с долларом?
- Форма финансового актива (пользуясь снобистским профессиональным выражением), в которой вы делаете сбережения, определяется рядом обстоятельств. Для начала - опять-таки формой, в которой вы получаете свой доход. Если это преимущественно доллары, то в общем и в целом резонно и сбережения делать в долларах. Но если ваш актив нестабилен (ну, тот же доллар в последние месяцы или рубль), то у вас возникает вопрос об изменении его формы. И тут надо понять, отчего доллар и евро до последнего времени вели себя по отношению друг к другу именно так, как вели.
Экономика США, совершая движение в рамках обычного делового цикла, подошла-таки в 2001 году к стадии спада. Федеральная резервная система (аналог центрального банка) могла бы вытянуть ситуацию средствами кредитно-денежной политики, но тут случилось событие внеэкономическое - теракт 11 сентября. Поскольку в экономике США, более чем в любой другой стране Запада, особенно существенна спекулятивная составляющая, а финансовые рынки - самая нервная часть экономики, трагедия на Манхеттене обрушила котировки акций. Это ударило по реальному сектору, потому что спекуляции спекуляциями, но корпорации черпают на фондовом рынке ресурсы для своего развития. Операция в Афганистане, угрозы в адрес Ирака и Ирана, резкое обострение ситуации в Палестине - все это толкнуло вверх цены на нефть, а США ее крупнейший мировой импортер. И все бы, может, в итоге утряслось, но тут грянули скандалы с финансовыми махинациями в одних крупнейших американских компаниях, а другие объявили об убытках. Итог - инвесторы стали в массовом порядке выводить свои средства из экономики США, получая на руки, естественно, доллары. Но мало кто из них сегодня держит большую часть состояния в банковских вкладах, предпочтение обычно отдается ценным бумагам.

Но если не американские, то чьи? Очевидно, европейские, тем паче, что ситуация в Европе последнее время более стабильна. Хотя, по большому счету, это не евро сам по себе демонстрировал рост, а доллар обесценивался.

Правда, это делает доллара привлекательным объектом для приобретения со спекулятивной целью, а это неминуемо приведет к росту его курса относительно евро. В целом же курсы валют в фундаментальном плане зависят от размеров соответствующих экономик. Экономики единой Европы и США, в сущности, вполне сопоставимы. Так что евро и доллар должны примерно соотносится как один к одному. Отклонения, конечно, неизбежны. Но получение значимой отдачи от перехода в из доллара в евро или обратно при условии курсовых изменений, исчисляемых процентами, а то и долями процента имеет смысл, как вы понимаете, только при операциях с весьма крупными суммами, очевидно, доступными преимущественно профессиональным инвесторам.

- Наступит ли однажды такое время, когда нам лучше будет держать сбережения в собственной валюте (рублях) и акциях российских предприятий?
- В отличие от долгого ответа на первый вопрос, ответ на второй короток: "да". Только не спрашивайте, когда это время наступит. Хотя, например, уже в этом году можно говорить о целесообразности частичного вложения в российские активы, наподобие срочных вкладов, но прежде всего в акции, которые за первое полугодие в общем выросли на 45 %. Худо то, что в отличие о развитых рынков, рынок российский подвержен резким колебаниям, а в силу этого является высокорискованным, рассчитанным на краткосрочные инвестиции. Вот и те же акции, вопреки приличному текущему состоянию дел в российской экономике, в последнюю июльскую неделю "провалились", увлекаемые падающими американскими котировками. Хотя все равно в эти дни инвесторы оставались в 20-процентном плюсе.

- Не становится ли Европа привлекательнее, чем Америка, с точки зрения работы, да и обустройства личной жизни?
- Не совсем понимаю, какое отношение этот вопрос имеет к ситуации вокруг доллара и евро. И вообще он представляется некорректно сформулированным. В конечно итоге, это дело вкуса, на мой взгляд. Мне Европа всегда была милее при всем уважении к материальным успехам американцев.

И напоследок мнения еще нескольких специалистов о хранении собственных сбережений.
Игорь Костиков, председатель Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ: "Наиболее выгодным способом сохранить и, главное, преумножить собственные средства граждан я считаю инвестиции в паевые инвестиционные фонды. Объясню почему. Действительно, граждане нашей страны преимущественно хранят свои сбережения в долларах, преимущественно под подушкой. Однако курс доллара сейчас нестабилен, а это невыгодно для вложений, а главное сбережений своих средств. В определенной мере то же самое касается и банков. Российский фондовый рынок на сегодня в подобной ситуации кажется наиболее привлекательным. В связи с этим, на мой взгляд, инвестиции на российском рынке ценных бумаг - наиболее привлекательный вид вложений для граждан страны".

Председатель думского подкомитета по банковскому законодательству Павел Медведев: "Менять доллары, существующие уже под подушкой, на евро, я бы не стал, потому что довольно дорого стоит этот обмен. Доллар сначала надо на рубли обменять, а потом за рубли купить евро. Обмен, связанный с евро, приблизительно столько же стоит, сколько раньше стоил обмен, связанный с маркой. Разница между куплей и продажей покупки достаточно велика, и это расход человека, человек платит за эту разницу банку или конторе, которая меняет деньги. Поэтому превращать доллары в рубли, а потом рубли в евро - это невыгодно.

Но еще раз подчеркиваю, что если есть возможность приобрести евро, я бы это сделал. Я бы некоторую часть накоплений держал в евро. Если человек не ездит в Европу, эта доля должна быть не очень велика, где-то 10 процентов, может быть, 20, точные границы определить очень трудно.

Если человек ездит за границу, то он лучше меня знает, сколько ему нужно евро. Теперь ездить в Европу стало очень удобно, не нужно менять доллары на разные валюты - на франки, на немецкие марки и так далее, достаточно иметь евро и, переезжая через границу, вы не терпите никаких потерь при обменах. А обмен, надо сказать, за границей стоит значительно дороже, чем у нас в России. Нет никаких изменений с возможностью хранить деньги в банках. Если вы знаете надежный банк, то, конечно, часть денег я бы положил в известный вам надежный банк. Часть денег можно положить в Сберегательный банк. И тут я бы производил такую диверсификацию: часть денег хранил бы в валюте, в долларах и в евро, в той же пропорции, в какой вы храните их под подушкой в наличной форме, но часть денег я бы все-таки хранил в рублях. Дело в том, что очень естественно возникают потребности тратить деньги быстро, и тогда удобно, если они у вас на счете находятся в рублях".